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已完结的玄幻小说:华晨断臂

文|本刊记者 谢泽锋 日期: 2019-01-02 浏览次数: 69

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让渡合资品牌股权パo㎎,自主汽车销量重挫ο,两家上市公司陷入亏损泥潭女、,华晨汽车跌落的速度比人们想象的还要快亅ぃェЮ。

尽管华晨集团 2017年营收达到1851亿元ト╭ビ◎,位居2018中国企业500强第102位θ,但从利润角度分析フξЯ∞〆,旗下四家上市公司中㎝〥π,仅有主营华晨宝马的华晨中国汽车(01114.HK)一家业绩尚可〈,其他三家企业业绩连年下滑¤,甚至陷入困局ㄨ◆﹥どǔ。

长期依赖合资品牌输血玖м适еㄎ,让出部分股权无异于雪上加霜┏,盈利能力孱弱的华晨汽车或将面临更多挑战.ァ≮╙。

深入思考则更令人担忧かプo┒,一家曾经辉煌的自主品牌♀З捌万,一家成长于东北老工业基地的民族车企ヨⅥ◇σ″,难道最终沦落为合资企业的代工厂┸Г?

断臂求生乚┟╋ⅹオ、妥协让步还是重整旗鼓日┽,就在华晨宝马成立15周年之际ㄨ$拍,这个民族车企来到了自身命运抉择的十字路口╋。


业绩承压

“由于拥有50%权益的合资企业华晨宝马所贡献盈利增加所致”ǖⅡН,这句话是华晨中国汽车(01114.HK)财报中经常出现的一句话ㄞ§┺ⅤΛ,一方面显示了宝马在中国市场强劲的掘金能力┎↙ツ〤,但另一方面却映衬出华晨其它品牌的窘境⑿。

而让出华晨宝马的25%股权↑,无疑让公司的盈利能力大打折扣◤Ш┘ミ水。10月11日晚间ㄜ,华晨中国汽车发布公告称’ほЛ┟,公司拟向宝马出售华晨宝马汽车25%的股权甴だ⒍∽,宝马为此付出的代价为290亿元∶Шūみ。

交易完成后ふ⑨⑺,华晨宝马汽车将分别由华晨旗下沈阳金杯汽车及宝马持有25%ロキ丂ē㈧、75%的股权ц〃G;勘β矶禄峤?名董事组成じ┨,其中宝马委派6名特亅┢ョ,沈阳金杯厂委派两名⒑Ф┪ㄝ。

根据2018年中报显示ゾ╠,公司占合资企业业绩由2017上半年26.66亿元增加37.9%至2018年同期36.77亿元Ψツ微ぼ甴。主要是由集团间接拥有50%权益的合资企业华晨宝马所贡献盈利增加所致∥〕█Я。

而在2017年ナ╯Бⅶ,华晨宝马对公司的净利润贡献较2016年增加31%至52.38亿元╯㎎∨曱⒓。而该年度华晨中国汽车归母净利润为43.76亿元ずν仟,这意味着╈,如果扣除宝马的利润贡献ゑ┠ㄅ,华晨中国汽车实则亏损8.62亿元ニΒ╉ⅷ╓。

与此同时プ,华晨汽车中国的营收也出现下滑】Л┇┸ы,今年上半年公司实现营收22.87亿元ァ┟〝≌,较同比下跌19.4%ㄗ=┮。公告指出κ毫ゎ,收益下跌主要由于非宝马汽车售出数量减少所致╦とホ。

让华晨担忧不仅如此乛ùヵ∶ō,其余三家上市公司业绩更加难堪⒖弍А℃。。申华控股(600653.SH)夊「≠ц、金杯汽车(600609.SH)深陷亏损泥潭≤А┐,新晨动力(01148.HK)净利润连年下滑と⒕↓。

主营华晨旗下的中华┗ī、金杯┧⒓σ、华颂等汽车品牌销售的申华控股ёろ㎞〦,已经连续6个季度报告产生亏损╈⒈υ』,且亏损额不断扩大♀┊¨ξぺ。今年上半年归母净利润为-2.21亿元ヵΖ,同比下降26.75%⒁┟,而去年全年公司亏损高达5.71亿元╉ⅷト〨ユ。

金杯汽车业绩亦十分惨淡ǔ∨金╪,连续5年扣非净利润为负ぞ☆,去年全年扣非净利润为-5.77亿ぉハΖ,同比下滑35.85%ΣдへリВ。

今年2月5日┿ヅ☆,金杯汽车因长期不分红收到上海证券交易所下发的《监管函》べ《ゾ兀·。据统计公司上市25年从未分红⒅╰ゃⅠ∶,堪称A股带头“铁公鸡”﹥╠ぢ¨ξ。

自1992年上市以来りブο,因业绩下滑。↙┛﹤,金杯汽车名称多次在*ST金杯曱√祝厃、ST金杯以及金杯汽车之间切换┻チ⊕╚,两度披星戴帽%┣ㄗ=,濒临退市ヤ亇ǒ⒏╇。

翻阅金杯汽车数年财报И⑽Ξ,每当公司濒临退市×卄,就会收到政府数额不等的补贴款项㏕,依靠补贴续命┰ⅵテ,已经成为公司的常态⒖。


自主车型全线溃败

就在自主品牌车企快速成长的15年间ど⒖ク】〃,华晨却走两极分化┠ⅱ⑼Ν、叮华晨旗下除了华晨宝马销量增长外∷ㄤで⒁┹,中华●㏎フ█、金杯仟、华颂乛ば’÷㎡、华晨雷诺等品牌却一泻千里⒒╬。

曾经辉煌的几大自主品牌几乎全线溃败亿。公告显示)朤Г⑤,上半年华晨雷诺MPV销量下滑32.4%⑨ΜК┆,其中♀〖≤ш,海狮轻型客车减少26.7%みジ。金杯阁瑞斯产品下跌44.5%ǒヨエ〓√,上半年销量仅有区区1544辆ド╳ねム。

轿车领域则败得更加彻底パ,8月毫,中华H530 销量仅为73台木ㄧ┕ポ,但竟然已是华晨旗下自主轿车品牌销量最好的车型曱》。中华H330╝、中华骏捷FSV┝ャ、中华H3销量只有个位数ち⑻⊕╛,中华H3整个8月仅售出两台‖。

要知道╮ㄐ[Юヅ,中华轿车是我国第一款拥有知识产权的国产汽车Ш〞№п<,此后ó⑻,华晨与宝马合作ㄐ,屡次得到宝马汽车的技术的正向导流ニ,但是华晨自主板块非但没有抓住黄金机遇ㄝōユζ,反而每况日下∞Йそ⑷╂。

可以说àタ〆,不管是国际合作的时间机遇还是合作伙伴§,华晨都是胜人一筹ㄈ㎝⑸Ι。自2003年华晨宝马成立后≤┏ㄉレ╨,宝马不断地向华晨输入技术モぃㄩ┘,当年华晨骏捷推出的时候就是主打宝马的国产元素ǖ,立即赢得了市场的好感ぎ∵,一度成为中国公认的“国民车”㎡⑺株Йλ,销量非常红火├┱╞ō 抹^;桃材玫搅吮β鞱20系列发动机……

但就在自主品牌车企快速成长的15年间∑土ЁすР,华晨却走出了一条快速跌落的抛物线ㄞ⒕,令人唏嘘不已`ㄨ$〆…。而就在这15年间у┉⑻,长安╚ǎ⒋、长城ㄅⅦセ曱⒀、吉利づゲы、比亚迪均摸索出了自己的发展道路夬┙⒇,扛起了民族车企的大旗¤亇┣优。

最为典型的应属吉利═,通过不断地跨国并购朤,分别将沃尔沃╦ぼヮ、伦敦出租车公司レガ、宝腾汽车等世界知名品牌〥ㄟ㏎弍∵,而后利用技术共享提升自主车型的品牌溢价″シ月Б,目前吉利品牌已成长为自主王者Б‘。

以品牌销量排名来看す,8月吉利品牌击败了日系三强(丰田﹥兀╖、本田⒈金、日产)和美系双雄(别克┇ガг…ら、雪佛兰)③ろ,仅次于大众〡ㄛ。反观华晨ì㈨,金杯和中华两个品牌月销量仅维持在2000余台マ↗з,吉利品牌销量是两者相加的26倍ㄩ。

在汽车产品更新换代加速的背景下《,面临如此激烈的市场竞争环境微╂ぎШダ,一旦被消费者遗忘┨ぐ,重新进入主流市场更加艰难ボク,如今的华晨亟需一场彻底的自身变革ㄖす①。


自我造血

失之桑榆Ⅷ,收之东隅.。失去四分之一股权ペ劳,为公司业绩短期阵痛れ㎝╬Ⅱぼ,但硬币的另一面〨ū,这也势必倒逼华晨打造自己的造血能力∩ε。

但资本市场是务实的投票者%㏎⑼┰ν,在宣布这一决定的第二天Хヶб,华晨中国汽车开盘即大跌┺ユ┯マっ,一度跌幅超过25%У。?

董事长祁玉民的态度并不悲观¥~↙┛,他公开表示:“不要纠结于股比数字㈠⒏③Ε,早点做这个决定是好事Ч─‰..,也是大势所趋ゑ⒄ΦⅦ。产品可以更早地导入捌ˇν╚,这有利于自主品牌的发展ヒˇ蹋”

诚然╧}╂,拗不过大势不如顺势而为┰⒚,况且这笔不菲的资金对于深陷困境的华晨来说цЙáバī,不失为提升自身发展的动力だ。

携手雷诺━~>,是继和宝马联姻后╰╉さト,华晨又一个国际合作对象﹃。去年7月⊿Чに⒅,华晨中国和雷诺集团签署了组建合资公司的框架协议オわ,双方在新成立的合资公司中将分别占有51%和49%的股权エ。

具体交易方案为ě⒓,华晨出售沈阳华晨金杯汽车49%权益于雷诺╢ⅳ,现金代价仅为1元人民币拍ㄆ㎏⑶┩。不过适ū~ゲぱ,后续雷诺至少还要增资7.35亿元·捌,考虑到金杯汽车目前的债务和亏损状况┣⑼Θ╜,以及法系车在中国市场的节节败退〧,用“强强联合”来形容似乎并不适应休┛┫。

失去部分优质资产的同时⒉,牵手雷诺┱ㄝ┈,也算是祁玉民令华晨触底回升的一招木Дⅹナ。毕竟╄,就目前集团的情况而言òラ,金杯品牌是仅存的能拿得出手的一块招牌∫◢Тě。

在轻型客车领域∧,金杯曾稳居榜首ビ◎,也奠定了其在这细分领域的良好口碑┳な⒄。有数据显示㈧▲╥┑万,1997年金杯海狮销量达到20601辆〝ΚИā┱,金杯轻客产销量首次跃居全国第一壹ンコ。此后é《⑥兀⒃,金杯海狮以五大系列⑩Т┐ベ、近20个品种【,满足不同层次的消费需求が,产销量曾经连续5年居于全国轻型客车市场占有率榜首Пòブ名⒛。

正是看到如此出色的销量表现С),当年的宝马才伸出了橄榄枝水Гざ㏑ㄗ。

打造下一个“华晨宝马”也正是祁玉民及其团队的梦想ミあ,“我们和宝马做的是高级乘用车(,我们和雷诺做的是轻型商用车ぱ“,我们就是要在沈阳布局两个世界级的合资公司ù;,一个是乘用车ポ、一个是商用车●丅℅ノ曱,创造两个成功的案例≧ろたヒ,这是我的目标卄。我们会创造一个奇迹¥∑猕息ァ些冢”

然而现实总是那么残酷Οぼぎ⑻▄,今年上半年华晨雷诺MPV销量下滑了32.4%Рヱ㈡,其中⒑⑤у┻ピ,海狮轻型客车减少26.7%ㄉ√Ρ厃ò。金杯阁瑞斯产品下跌44.5%ゃ⑶Ζㄩ﹄ˉ签皑危华晨雷诺金杯集团于今年5月推出的第一款MPV——金杯F50『ㄠぐ≥,8月销量只有10台┋↖жㄊ「,1-8月总计也只卖出了72辆ū№朤。

这令双方的合作蒙上了一层阴影ы╠㏎,但借用祁玉民的话〉,“梦想是要有的拍り,万一实现了呢μ卍ぽ?”


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