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完美世界小说思路克:风电复苏了吗ュ财πヨチ?

文|本刊记者 王方玉 日期: 2019-04-15 浏览次数: 33

捕鱼达人下载 www.hzw1680.com 相比受到政策调整冲击的光伏б],2018年的风电市场可谓是风景这边独好ぉ〣。

能源局数据显示ヌ,2018 年我国风电新增并网容量2059万千瓦微⒏ぇ,同比增长近 40%┋,结束了过去连续两年的下滑╪ガ┨ぷ▲,形势喜人ぁ℡。

与此同时щず,一直困扰行业的弃风率问题也在逐步改善しイザ。2018全年平均弃风率7%ㄎ╡┋ッ,同比下降5个百分点Л╚┆ぱ,创造了近10年以来的最低水平メㄉ╛┆☆,弃风限电状况得到了明显缓解む∞朤╊。

在行业大环境改善的背景下ず〡れ,相关上市公司也取得了较为不错的业绩ち⑻⒍。Wind数据显示—ψб┢ロ,2018年前三季度/,国内风力发电板块包含的27家上市公司合计实现营业收入928.91亿元な,同比增长4.68%Ζ;合计实现净利润72.87亿元∽ㄚお﹤,同比增长9.04%┩曱ゆ︼。

从亮眼的数据上来看⒃Ж〔¥,风电行业已经迎来复苏ㄓ。

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?风电运营商 直接受益

新增并网容量大增みけ㈡⒐,弃风率下降Т,风电投资和运营商是最直接的受益者и,他们的业绩表现也超越风电行业的整体水平〓√。

A股的四只风电运营类股票包括银星能源(000862.SZ)モ、中闽能源(600163.SH)スп、福能股份(600483.SH)和节能风电(601016.SH)мめ。其中银星股份2017年度出现亏损业绩由负转正ⅳㄙⅧ,而另外三家企业2018年前三季度平均营业收入同比增加 38.68%Γㄦざ, 归母净利润同比增加 50.23%む~。

风力发电行业投资规模大●㈦弍ú,属于资金密集型行业Λ,因而大多数风电项目的业主具有央企或地方国企背景㈥Τ↑艾。他们在获得贷款以及利率方面相比民企拥有更大优势吉ぃㄩ¥。

A股的四只风电运营类股票卍ⅸ㈦ó◣,其实际控制人也都具有国企或央企背景оぜ∑。

其中最为纯正的风电运营标的当属节能风电ひ。其发布的业绩快报称肆,2018年公司预计实现净利润5.15亿元⑨Ⅴウ,同比增长29.11%⑷囍╕﹃。节能风电表示コ╋″∮┼,公司新增投产项目运营以及公司所在部分区域弃风限电情况较上年改善带来售电量及售电收入增长┠ⅱιё分。

另外一家风电运营商福能股份则在海上风电领域独树一帜とφ巜。由于国家政策支持给予较高的上网电价⒑オбüⅫ,海上风电的收益率一直十分可观いΙЗ。

数据显示Εㄨ,江苏海域海上风电项目内部收益率约为8%-10%弐ㄒⅷサ。在福建巜う、广东等地海域则可达到10%-12%《┶“χ┉。

福建省的弃风率多年以来保持为零ぞΠ亇ǒΥ,一直是国家发改委划定风电资源区当中的IV类资源区П/ドホ,上网电价属于最高档с。2017年的平均利用小时数高于全国平均的45.6%Χ╦。

福能股份背靠福建国资委ó,获取当地风电项目的优势明显Чじ‰..Ι⒃。目前ヮ巜⑺を,福能股份已核准的风电项目共计573MWОワ⑩Θ,其中海上风电400MWㄢヌ水,未来两年装机容量有望保持高增长●ㄘ┃⑵て,也有望兑现海上风电项目的可观盈利ツㄥ。


风机设备 杀出重围

相比风电运营商≯レσ拍,风机厂商的日子并没有那么好过┄名夊。在风电平价上网进程中べ"╊},随着新建风电项目上网电价下调Ⅵ,整个行业将较大的压力施加在风机厂商的身上П㏕。

相关数据显示㈠┱╞┈┌,2017全年的风机招标价格累计下滑幅度在10%左右ラщゎ㎡,2018年风电整机价格仍在持续下降ヌㄇ〉,超低价投标的现象时有发生ヨエс。叠加供给侧改革造成的钢铁价格上涨⑥太,风机厂商的毛利率下降明显ッ。

上下游的联合挤压使得风机设备行业进行洗牌⒂,赚钱能力差的小企业在竞争中不断被淘汰出局~休。风机制造商从2017年的100多家Ц″ナ∷ヨ,到现在仅余10家左右┢ギ分。同时㎡≠-,一些优秀的企业得以杀出重围ぽ·,龙头地位得到不断增强м╇ⅵ╚↙。

彭博新能源(BNEF)公布的数据显示ド捌┙,Ω,2018年国内排名前三的风电整机制造商合计市场份额约61%亅ホ↓Сづ,较2017年前三提高约10个百分点㈡╦ī,市场集中度进一步提升は、。这三家公司分别为金风科技(002202.SZ)【づ、远景能源▽ǘ、明阳智慧能源(601615.SH)х┽〈οМ,市场份额分别为 32%〧じ、17%≮Цな、12%┝バ女Ж。

金风科技是国内风机行业的龙头企业Ε┇,市场占有率位居全球第二㈩↘╊}ザ,并已连续7年位居国内首位█。2018年其国内市场占有率提升了3%』じ,龙头地位进一步巩固┳″。

由于风电行业的整体转暖Ⅸソ◥Ж,公司2018年的业绩增长由负转正Ν┐テ〦ゑ,净利润的增速也有轻微提升Ο┒ホ。业绩快报显示∵⊕К,受益于下游需求的旺盛ε╘āハ,截至2018年9月底④ほ,公司在手外部订单合计18.2GW壹こ,再创历史新高ぴˉ◎丄,从而保障了下一步的业绩增长卍Ⅱχ。但由于市场竞争加剧яㄐン.+,低价订单影响ㄨσг┤▲,2018年公司加权平均ROE14.03%土┈⑧,同比下滑 1 个百分点に‰..㈧ⅱ。

随着风电市场逐渐反弹φ╒,未来两年的风电市场将保持快速的增长ズ仟,同时竞价上网不断推行ㄨじニ,行业将进一步优胜劣汰〉⑤,作为龙头企业的金风科技市占率也有望继续提升ㄞⅰ。


量升价跌? 谨慎乐观

行业的复苏已经确认土,在结束了两年多的负增长之后ぴ⑺Λ,未来两年国内的风电并网有望继续高增长パΙ丅⊥ш。

根据国家《2017-2020 年风电新增建设规模方案》Ⅳ,风电年均新增规模在 25GW以上┬…。新时代证券根据国内已核准但未吊装的容量测算Вヵφ,未来两年新增装机量预计平均每年将达到30GW以上〧╅ⅳ╰。

但新的挑战也随之而来<Α≤めェ,量的提升对应的是价格的下跌ヌ丄リπ。

2018年5月〗弎,国家能源局发布了《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》⑼〢ㄉレ,明确从 2019年1月1日起≠╅⒘,各省新增核准的集中式陆上风电项目和海上风电项目ㄒモ土ㄩ,全部通过竞价方式配置和确定上网电价┈◇ㄡけ拾。新建风电项目上网电价面临下调弎┃⑵→,风电的竞价上网时代已经到来名。

在量升价跌的情况下╥,对于未来两年的风电市场或许应该保持谨慎乐观的态度ǔ。

一方面Ⅰè,技术的快速进步能够有效地降低成本サ。过去几年㎎,技术带来的成本下降有目共睹┉适,2017年全球风电平均装机成本在1477美元/kW 左右巜┮,与2010年相比下降了约20%∴ū~休㎜。

另一方面Х,竞价上网对于风电运营企业和风机企业来说都意味着不小的压力パ。风电运营商很难再像过去一样继续“躺着赚钱”シぶ〕,只能对项目进行精细化的运营管理ち⑨〞ζ,对项目的发电量α、度电成本等进行精确测算与改进┐⒀┞?┫,才能更好的达到项目预期ャわ。


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