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5200小说阅读网全本:净利暴涨20 倍 汇顶科技软肋依旧

文|本刊记者 张延陶 日期: 2019-06-20 浏览次数: 128

捕鱼达人下载 www.hzw1680.com 业绩暴增ネⅴП、QFII 增持р┸↗Фㄤ,号称全球指纹识别方案第一供应商ぐ㏑,汇顶科技(603160.SH)几乎垄断了安卓阵营的手机供应链⒒╗〈╳。

从2018 年的营收持平ひ☆╃ボó、净利下滑↙ǖ微┒,到一季度的营收翻倍◣ūìマ、净利暴增2039%フ┙ネΔ○,汇顶科技的技术押宝兑现了高增的业绩╣。

但下游市场放缓〉、产品结构单一ギˉ!し、专利诉讼不断也是摆在汇顶科技爆发式增长路上的路障『ヤ♀ⅱ。


逆势暴增

根据国际数据公司(IDC)发布的最新数据显示фく←Тズ,2018 年首个季度↖Ⅶ,

全球共出货3.361 亿部智能手机产品ㄔいψ,较2017 年同期的3.444 亿部略微下滑2.4%╜à⑹。IDC 指出▌М,全球智能机出货量之所以会呈现出下滑趋势≌%⒖,主要是因为中国市场的出货量跌破1 亿大关けλ┄も,这是自2013 年以来的首次艾(。

汇顶科技的下游手机行业近年来始终处于萎缩的趋势К《╧′ハ,然而指纹识别市场的渗透率却在提升拍。

拓墣产业研究院表示∨с┟ヒま,2018 年屏下指纹识别技术占手机指纹识别市场比重大约仅3%┇┳,原本预估2019 年超声波与光学屏下指纹识别技术合计占手机指纹识别市场比重将可拉升到10%-15%有∞п。不过ヵφ╭む。,随着全面屏手机及屏下指纹识别技术方向确立ぇ⊕ㄛ《,相关技术日益成熟らフ〢ろが、成本持续改善ぉ名,2019 年屏下指纹识别技术在手机市场的渗透率有机会达到20%ガ┨。

根据IHS Markit统计⑶⒛υ陆じ,2018 年屏下指纹模组总出货量3,000 万片┢=║⑦,但预估2019 年出货量将上探1.8 亿片╁ペ〧,成长高达6 倍朤や“γ,因此指纹识别是2019年最大也是最确定的亮点р。尤其3-4 月即将进入2Q19 半导体年内旺季モ,而指纹识别也将陆续进入出货期∞あ。

尽管手机行业规模整体萎缩⑶§⊿,但是随着指纹识别覆盖率的提升ぐ㈠,汇顶科技也在一季度财报中兑现了符合市场预期的表现╪︼ゥポ∷。

2019 年一季度汇顶科技实现营收12.25 亿元ゲГ}∫,同比增长114.39%╒∈-,实现净利г㏕ΦЖ、扣非归母净利润4.14 亿元╪ュΚ、3.89 亿元╈⒛⊿ЕⅣ,分别同比增长2039.95%﹌ā、3129.86%┫℅、金。

对于业绩爆发的原因⌒╊Ⅱ±,汇顶科技董事长张帆表示юⅤζ丄ケ,今天的结果яú⒚.+┳,或者说屏下光学指纹产品上所获得的成果弍,应该说是我们过去多年来持续艰苦努力的结果朤┶ヶχ。甚至在去年上半年╤≦╚か,在公司经营遇到很大困难的情况下我们也没有放弃对这项新技术的探索ぃ═》≡な,通过团队的持续努力⊥壹,我们以技术的突破为客户创造价值Юゅ”♀,今天获得了相对比较好的回报ち。

财报显示∞あや⒊㊣, 近三年来ⅰ◣ん)つ, 汇顶科技在研发费用的支出上出手阔绰、,2016 - 2018 年┈↑, 汇顶科技的科研费用从3.08 亿增加至8.38 亿ツъぼㄝ,增长172%き〧ㄎ,而同期公司的营收从30.79 亿增加至37.21 亿ǔメァ陆, 增长仅有20.9%Ρヤ♀。在2018 年╳│∧の,汇顶科技的研发费用甚至超过了当年的净利润⒄╔℅ノ。

汇顶科技的逆势暴增来源于技术押宝ю┘艾┥,目前来看也只来自于技术押宝}。尽管财务数据漂亮ヮθ零づ,但是产品结构单一也为公司未来的发展构筑了一定隐忧О。


竞争加剧

对于公司的软肋ㄜ,张帆直言不讳:“公司现在的产品支撑点还比较少┝,大家可能更多地把我们看成一个指纹芯片公司∶〨々蓿”

尽管汇顶科技几乎垄断了安卓阵营的手机供应链ぱ:,但是市场的快速发展也带来了日益激烈的竞争〩ㄣⅵ≮。

数据显示Ц”イ,汇顶科技近1 年多以来涉及诉讼合计3.88 亿元ˇ,其中涉及起诉上海思立微案件数量居多Ⅹカвぢ,累计金额已超3.6 亿元◢ず。

更加值得注意的是╣げヅы,汇顶科技的诉讼对象思立微正是同为国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股的兆易创新(603986.SH)的拟收购标的‰あǖ,二者可谓“沾亲带故”わヮ↓Сウ。

在指纹识别市场中ぐΦ,汇顶科技与思立微均位居国内龙头地位◤Ш。数据统计显示ㄉ,汇顶科技Рつツ┲;、思立微在全球指纹识别芯片市场排名第一和第三(苹果系列产品除外)﹄┯┍ケ,而思立微电容触控芯片出货量为全球市场第四位ú。

然而对比二者在研发费用上的支出ヱΒù,相差可谓巨大ㄗ。根据兆易创新并购草案Ⅻ⑧,思立微2016﹄ウЬ、2017 及2018 年前三季度的研发费用㏎ク壹┐Ю,分别为0.23 亿元∝⒄▲、0.39 亿元及0.35 亿元トюㄏ,占营业收入的比例分别为13.00%╡ぐκ⒏╇、8.66% 及6.88%¥Λへ‖¨?项;愣タ萍嫉恼庖皇莘直鹞?.08 亿元℅、6.97 亿元セ═Ⅺ、5.14亿元伍ǐ,占营业收入的比例分别为10%Ыā⑶甴、21.7% 及22.5%∶。

在与思立微持续对垒的专利诉讼战中不难发现。Й,行业的技术护城河并不稳固~●╟┩〓。

在最近一次的投资者交流会上佰おオ,张帆甚至表示▼╦{ⅶ╀,光学指纹产品的竞争是一件好事情(,竞争会让消费者受益╃γ,能够促进我们的进步ワ,让客户有更多的选择ǔ。但是有一个前提条件ⅱ,竞争必须是要有游戏规则的ホюū,否则就无法进行了スēプㄒ名。我们目前看到的所有市面上存在的光学指纹方案都是抄我们的⒍╢,希望大家遵守游戏规则⒆朤┝バ┪,如果不遵守ㄗ,那我们就会用法律武器来堡Б趤L㎝肆;の颐堑墓ぷ鞒晒纰毹r┰。

对于汇顶科技而言⑨ㄢⅴゲ,除了来自国家队兄弟的竞争压力丄リπ╟。国际市场的技术创新也在加剧压缩行业的生存空间╓⒔。高通曾于2 月中旬表示=キㄎ,超声波指纹识别技术比目前广泛应用于手机的光学指纹识别传感器更加安全㈦┢、更为迅速ぢ⑩ёⅵК,因为该传感器是通过对用户皮肤的凹凸纹理进行3D 信息捕捉Й⒑特。

尽管张帆表示╗┄,超声波的成本И㎏≒а≯,包括生产制造的过程都更麻烦ㄈゲ肆ざ亅,而且我们很有信心在性能上夊`,包括用户体验和安全性上和超声波产品进行竞争ぅジ,并在竞争中获胜ㄡけ。

但不能否认︼㈨,随着新技术的迭代升级Д︻シ、进入者的增多㏕㈠、价格的下降Ⅳ厃っッ┓,汇顶科技通过屏下指纹识别取代传统指纹识别的成功案例并非不可复制║σ厃。因此根据汇顶科技的长期战略发展目标来看微ぼホ适キ,公司并不安于把自己定位成指纹识别的芯片公司й︻シ,而是希望成为一家综合型芯片公司ùモ◤。

张帆透露亿┡ビ株,未来公司将着重深耕三个主要的市场领域ìジо├,一个是 Mobile deviceㄆ㈠毫è→,包括手机曱┟、Tablet≧Я㎞ガ、PC℃写,这也是目前汇顶科技的优势所在〡ㄛ;同时我们对 IoT 新兴市场和未来的前景也很看好‰ヅ卍ㄌ,包括智能设备与可穿戴设备的应用ㄙ㈠┱┩⊿;第三个要做的工作就是汽车电子⑧をⅳケ。


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